當市場歸回理性，餐飲投資邏輯有哪些新變化？10月11日，“2023餐飲投融資發展論壇”成功舉辦，探究餐飲投融資新趨勢。

本文由紅餐網（ID：hongcan18)原創首發，作者：紅餐編輯部。

2023年，餐飲投融資的熱度與市場拓店熱潮形成鮮明對比，一二級市場表現分化。

其中，一級市場小額融資需求旺盛，外幣融資事件數增加；“投早”特征顯著，天使輪階段披露融資總額激增；二級市場餐企IPO之路收窄；A股主板IPO部分餐企滯留“已問詢”。

當投融資市場回歸理性，哪些品類仍炙手可熱？餐飲投資邏輯發生了哪些轉變？

10月11日下午，由紅餐產業研究院和滴灌通聯合主辦的“2023餐飲投融資發展論壇”成功舉辦。

作為“第三屆中國餐飲品牌節”的重磅板塊之一，“2023餐飲投融資發展論壇”匯集了投行大咖、品牌創始人、品牌策劃專家重磅嘉賓，就2023年餐飲賽道的投融資趨勢進行了精彩的思維碰撞，共同探討餐飲投融資風向。

01.

餐飲投融資回歸理性，

品牌如何做好連鎖化發展？

當餐飲投融資熱度下降，餐飲品牌該如何通過自身實力進行突圍？如何更好地實現連鎖化發展？

弘毅投資董事總經理、百福集團CEO王小龍，檸季創始人汪潔，星貝知識產權創始人老李船長，網聚資本投資副總裁鄭波在“2023餐飲投融資發展論壇”中，就餐飲投融資市場現狀發表了專業觀點。

△弘毅投資董事總經理、百福集團CEO 王小龍

弘毅投資董事總經理、百福集團CEO王小龍在“如何做一個有價值的連鎖餐飲企業”的主題分享中表示，中國的上市餐企和美國的上市餐企目前還差距巨大，導致這一結果的最大內在因素，是商業模式的差異，目前市值最高的全球餐飲巨頭大多采用特許經營的模式進行發展。但在中餐領域，采用特許經營的餐企并不多，而是直營或者松散加盟。

對于餐企該如何做好特許經營，王小龍表示，餐企需要建立強大的運營體系來同時支撐直營和特許經營業務。對于合作伙伴、加盟商還和特許經營商而言，餐企需要盡可能減少特許經營商的“再創造”工作，要提供一套完善的系統，幫助其管理好門店，“如果加盟商還要進行復雜的再創造，他就完全有能力做創造一個品牌而非當加盟商。”

王小龍還指出，做連鎖餐飲必須通過建立“連住利益，鎖住管理”的體系。他舉例，對于很多餐企而言，傳統的命令式管控已不再適用。餐企需要建立一套合理的利益分配機制，通過“連住利益”保障員工的積極性，海底撈的就是很好的案例。

“鎖住管理”方面，對加盟商、特許經營商的管理是整個行業的難題，要改善這一問題，餐企需要制定一套高效的運營支撐體系和數字化系統才能提升終端管理能力。“規模化企業往往有至少數百家門店，發現某家直營店衛生不達標，光罵一頓店長對餐企的管理效率很難提升，更重要的是有合適的商業模式”，以實現利益捆綁。王小龍補充道。

△檸季創始合伙人 汪潔

檸季創始合伙人汪潔在《從0到億，如何在2年內狂拿數億融資?》主題演講中表示，檸季目前所獲成績的，主要源于在“定方向”“找人”“找錢”三個方面的持續發力的策略。

“定方向”上， 檸季通過“立體決策”理論確定了品牌所選的賽道——檸檬茶是一個能穿越大周期、天花板足夠高、可復制的賽道，具備長期發展的潛力。

“找人”上，檸季建立了獨特的“找人”TSR模型。汪潔坦言，檸季在找人上投入了很多精力，她個人會親自找、親自面、親自審，以確保“人品合一”，找到檸季所需的人才。

“找錢”方面，品牌不僅要學會“講好”故事，更要有講“好故事”的能力，而這能力背后，需要品牌擁有可實現的路徑、清晰的戰略布局和人才部署、能掙能花能力等基礎。

最后汪潔強調，餐飲品牌在“找錢”路上，運氣很重要，但更重要的是要有“接”得住運氣的實力。為此，檸季制作了“三年規劃、五年戰略”計劃，注重自身數智化經營、全鏈路的供應鏈體系完善和組織能力的迭代，以不斷提升品牌自身的實力。

△星貝知識產權創始人 老李船長

仿冒產品、抄襲品牌商標，餐飲行業的山寨侵權亂象層出不窮，帶給整個餐飲業的傷害不容小覷。

星貝知識產權創始人老李船長表示，隨著相應法規的變化與完善，品牌對于知識產權的保護要更具前瞻性和全面性。包括從品牌IP到經營類目，從門店裝潢到商標設計，品牌必須將所有涉及知識產權的資產全部梳理起來，形成立體式的保護。

他以現制檸檬茶品牌撻檸的維權事件為例，盡管“山寨品牌”已經成功完成商標的注冊，但其仍被訴侵權。原因在于，除了商標設計外，其裝潢設計也與檸非常相似。因此，盡管其能合法取得相似的商標，但仍涉嫌侵權。

老李船長進一步表示，餐飲行業發展至當下階段，知識產權保護不僅是一個法律問題，還是戰略問題和競爭的問題，品牌在制定發展戰略時，應當提前制定知識產權戰略，避免對后續的發展造成阻礙。

老李船長指出，如果無法在行政階段完成對品牌知識產權的保護，后續的維權將干擾重重，如果走到訴訟階段，品牌要付出的時間成本和金錢成本就會更高。

△網聚資本投資副總裁 鄭波

網聚資本投資副總裁鄭波表示，當前預制菜行業常態格局尚未形成，企業最重要的工作是完成原始積累。所以，選對細分賽道很關鍵，建議企業把握“盈利”“規模”兩大主線。

盈利能力方面，企業可以關注產品定價是否具有“溢價”和“觀念溢價”。如牛肉、蝦滑、雞丁等處理繁瑣、有技術壁壘又有營養價值的產品能提供可觀利潤空間；單品規模方面，一個品類只有做到行業頭部，才能獲得足夠的盈利空間。同時，單品規模受菜品標準化程度、應用場景豐富度影響。

聚焦品類方面，鄭波提出“成癮性菜系更適合預制化且容易全國化”。比如湘菜預制菜企業更多是即烹型，保留煙火氣。因為湘菜的靈魂是“炒”，即烹型主要幫助完成繁復耗時的腌制熏制的前置工序，保留后期餐廳炒制的過程即二次烹飪的空間，可以使菜品重新獲得煙火氣，發揮預制菜解放廚師、優化廚師、優化餐廳的價值。

鄭波還指出，目前預制菜行業“規模效益尚不明顯”“成規模的大單品較少”“機械化程度較低”等行業問題。因此，培育大單品對預制菜企業而言尤為重要，經過市場驗證的大單品普遍具有原料成本優勢、工藝相對繁雜、具備地方特色三大特點，如湖南的梅菜扣肉、福州的佛跳墻、安徽的臭鱖魚等。

02.

《中國餐飲投融資發展報告2023》重磅發布

《中國餐飲投融資發展報告2023》在“2023餐飲投融資發展論壇”上正式發布，滴灌通集團合伙人、首席投資發展官柯毅對報告進行了專業解讀。

△滴灌通集團合伙人、首席投資發展官 柯毅

柯毅表示，今年以來，餐飲投融資熱度持續低位。1-8月，餐飲投融資事件數為146起，同比下滑19.3%；融資總金額為67.1億元，同比下滑56.7%。其中，飲品、小吃快餐和餐飲服務商成為今年的資本寵兒。

柯毅特別指出，在今年的一級市場中，新興融資方式取得了亮眼的表現。該模式具體表現為以單一門店為主要投資對象、投融資雙方簽署協議約定投資金額、聯營期限和分成比例。

該模式的特點在于，結合了股與債優勢，適配門店資金需求與經營現金流周期，無剛性兌付及還本付息壓力，額度靈活、共擔風險，投資方與品牌有限期地共享回報。

展望未來，柯毅表示，餐飲賽道長坡厚雪，餐飲資本行業必然會厚積薄發。他總結了行業接下來的三大趨勢——一是具有差異化特征的餐企更能獲得市場和資本的垂青；二是品類細分趨勢顯著，餐飲投資人的目光也會隨之更聚焦，在更細分的品類賽道中尋求新的機會點；三是過往通過“燒錢”來跑馬圈地、加速拓店的投資邏輯被重新審視。當風口消失，浪潮褪去，練好內功的企業才有機會跑贏市場。

而后，在現場來賓的見證下，滴灌通與紅餐網正式簽署戰略合作協議，未來雙方將攜手共進，共同推動餐飲連鎖品牌的資本化和規模化發展。

03.

新的市場背景下，

什么樣的品類更具發展潛力？

眼下，餐飲品牌連鎖化發展的挑戰變得更多樣化。一方面，在2023年餐飲創業大潮中，品牌吸引加盟商變得更加容易；另一方面，當投融資市場變得更加理性，品牌的連鎖化發展更依賴自身實力。在這樣的市場背景下，什么樣的品類和品牌更具發展潛力？如今的餐飲投資邏輯具體又有哪些變化？

10月11日下午，在宸睿資本董事長胡維波的主持下，丘大叔聯合創始人邢孟遠、小紅書投資部投資總監徐克維、啟承資本副總裁鄭博、廣發信德互聯網消費與科技服務部投資總監宋紅霞、許安品牌策劃創始人許安開展了一場深度探討。

△丘大叔聯合創始人 邢孟遠

針對今年餐企上市、融資的難度較往年有所提升的現象，在丘大叔聯合創始人邢孟遠表示，這提醒了廣大餐飲人，企業需要規范化發展，食品的安全性需要進一步提升。

談及餐飲“內卷”，邢孟遠表示，當前的茶飲賽道尤其“卷”——“卷”價格、“卷”開店速度、“卷”上市。

針對這些“內卷”，丘大叔選擇了不同的發展方向。價格方面，丘大叔傾向于塑造品牌價值，所以沒有選擇深入打價格戰。門店方面，丘大叔今年專注夯實所有門店模型，保障單店盈利，沒有一味比拼開店速度。上市方面，邢孟遠認為，上市是一個水到渠成的過程，不需要“卷”。

“今年，在全行業‘卷’價格、‘卷’開店速度的背景下，我們更多在修煉內功。”邢孟遠表示，丘大叔的企業愿景是想做一家百年茶飲。一方面，檸檬茶這個品類追溯起來已經有百年的歷史，另一方面，丘大叔希望立足一個具有良好基因的品類持續深耕下去，從長遠看，堅持一定能有所回報。

△小紅書投資部投資總監 徐克維

對2023年餐飲業投融資數額出現大幅下降的情況，徐克維表示，投資環境具有周期性，企業不需要過度關注短期的金融投資降溫，要聚焦自身的發展，以不變應萬變。或許在未來某個合適的時期，企業上市或者融資會成為一件水到渠成的事情。

針對外部環境的新態勢，徐克維為餐飲品牌的發展提供了三點建議。

第一是品牌需要關注外界的變化?，F在的環境與以往已經有較大的變化，未來可能還會面臨更激烈的競爭環境。因此，餐飲品牌可以通過一些積極的營銷推廣，多次觸達自己的用戶，幫助品牌構建長期的價值。

第二，兼顧發展速度和發展質量。日本有不少百年老店，但往往都是只有一家門店。而有一些餐飲品牌，發展的速度非?？?，但被市場淘汰的速度也快，因為他們沒有做好門店發展速度和質量的權衡。

第三，關注產品、用戶體驗的創新。如茶飲、咖啡等品類，品牌需要不停迭代自己去迎合新的消費需求，保障消費粘性。

△啟承資本副總裁 鄭博

啟承資本副總裁鄭博表示，從目前宏觀政策和監管環境來看，短期內不是餐飲企業上市A股的最佳時期。但從歷史的經驗來，任何事物都會有周期性。從餐飲行業連鎖化、品牌化的發展來看，未來A股肯定會為餐飲企業繼續打開大門。

鄭博分析稱，從歷史的結構上來看，餐飲行業拿到融資最多的品類為茶飲、咖啡、中、西式快餐等。從核心的原因分析，即為他們的商業模式相對簡單、門店模型清晰。因為門店的標準化有利于品類快速的復制，這也是為什么資本更加偏愛簡單的餐飲品牌。

值得注意的是，很多頭部的餐飲品牌都在探索商業模式和組織裂變的創新，能給餐飲品牌提供額外的助力。鄭博表示，未來還是堅定看好中國的餐飲行業，亦注意到資本開始將目光轉向更多餐飲品類。可以預見，未來將有更多的中式快餐和正餐品牌沖刺上市。

當前，餐飲行業進入到連鎖化新時代，越來越多的頭部餐飲品牌善于整合行業資源。鄭博建議，各大餐飲品牌可以吸收外部豐富且專業外部資源，同時將其和自身企業獨特文化做融合，內化成自身能力，以此加速自身品牌連鎖化和規模化的發展。

△廣發信德互聯網消費與科技服務部投資總監 宋紅霞

廣發信德互聯網消費與科技服務部投資總監宋紅霞表示，因為各種限制因素的存在，今年餐飲行業融資熱度下降了很多。但這只是短期現象，長期來看，市場一定會回歸常態。

談及餐企的連鎖化，她表示，將餐飲企業做大的門檻很高。“這不僅要求創始團隊擁有產品思維，還要擅長后廚管理、場景設計、門店選址等。打造餐飲管理體系和服務體系是十分困難的。”宋紅霞說道。

不過，宋紅霞也指出，如今行業的基礎設施已經發生了很大變化。電子點餐等信息系統的滲透使得餐飲門店管理的難度降低了許多；而后廚標準化、產品標準化程度的提升，同樣利于企業快速做大，餐飲行業將迎來連鎖化發展最好的時代。

最后，宋紅霞提醒，很多餐飲老板覺得自身現金流很好，不需要資本。但事實上，資本也是一種資源。“疫情期間人們就能發現，很多拿了融資的餐飲品牌在應對沖擊時就從容很多。”

△許安品牌策劃創始人 許安

許安品牌策劃創始人許安指出，能在世界范圍內成功上市的餐飲公司基本有兩大特點：簡單化和去廚師化，但許多中式正餐的烹飪技巧都比較復雜。因此，對于中式正餐企業來說，沒有必要以上市作為發展目標，成為一家有著百年歷史的老字號遠比上市更有意義。

針對新品牌該如何尋找合適的發展路徑，許安直言，新品牌在起步時可以聚焦一個單品，從單品上下功夫。在許安看來，新品牌經營的前三個月應當先在內部進行試營業，找到品牌的產品力和運營力之后再正式開門經營。同時將產品簡單化，定價鎖定在30-50元。

最后許安指出，從資本的角度看，資本市場看的是資本價值，而不是單方面的盈利能力。許安認為，企業在獲得融資后可以短期不盈利。一些企業在融資后致力于為顧客、員工、社會提供價值，在這樣的情況下，即便企業不盈利，也會有好的合作商、加盟商或聯營商找上門合作。

結 語

商業市場瞬息萬變，唯一不變的是，只有真正具備競爭力的品牌，才會同時博得消費者和資本的青睞。今年以來，無論是消費者還是投資機構，都在“花錢”這件事上變得越來越理性。一個與過去截然不同的餐飲市場已經來臨。

在這一背景下，“2023餐飲投融資發展論壇”的成功舉辦，為餐飲行業探索新方向提供了新的思路，同時也為資本和餐飲品牌的雙向奔赴提供了更精準的鏈接平臺。