企業復工時間一再后推，各地對餐飲堂食的禁令不減反增，外賣“進項”有限，餐企資金鏈面臨斷裂。

資本這時候成為香餑餑，很多餐企開始尋求資本幫助，資本也認為“進入優質餐企，這可能是一輩子最好的機會”。疫情或許會讓餐企與資本，迎來一次蜜月期。

往年都是初七上班。今年等2月2日假期結束，卻收到不得早于2月10日復工的消息。等到2月10日，有的又說2月17日復工……2020年的“假期”不斷延長，各行業老板們的心越來越焦急。

近日，隨著各企業陸續復工，原以為餐飲也能一起復業，不料多地開始禁止堂食。

而外賣的“火爆”，也僅針對一些本來有基礎、寫字樓附近的餐企，而且進項相對有限。更多餐企，快到資金鏈斷裂的邊緣。

2月14日，一張落款為上海某餐飲管理有限公司的停業通知在網上流傳，稱因受疫情影響，餐廳無法繼續運營，將于2020年2月11日正式停業，之后也不再經營。這樣的停業通知，在疫情期并不是個例。

那么，餐飲行業眾多餐企，資金狀況到底怎么樣？該如何獲取資金以保證活下去？?

1

沒有“進項”

資金鏈斷裂就在眼前

根據國家統計局統計，2019年全國餐飲收入為46721億元，其中15.5%來自春節期間的消費旺季。而今年疫情期間78%的餐飲企業營業收入損失達100%以上；9%的企業營收損失達到九成以上；7%的企業營收損失在七成到九成；營收損失在七成以下的僅為5%。

雖然目前尚無大型餐企爆出資金鏈斷裂的消息，但許多的小餐廳已經選擇歇業，后續生死未卜。

1 小微餐企

由于目前很多餐廳尚未復工，很難監測到底有多少門店會因疫情而關閉，但根據清華朱武祥教授、北大匯豐商學院魏瑋教授，和北京小微企業綜合金融服務有限公司總經理劉軍聯合對995家中小企業進行的調查，85.01%的企業賬上資金余額最多只能維持三個月，34%的企業只能維持一個月，33.1%的企業能夠維持兩個月，能夠維持超過6個月的僅占9.96%。

以上數據雖不是餐飲行業調查數據，但相信餐飲業的狀況只會更加困難。根據江蘇省餐飲行業協會的監測顯示，2月5日江蘇省95%餐企正休市停業，而在全省餐飲38萬戶服務網點中，小微餐飲占84.1%。?

在很多餐飲人的朋友圈，微小餐企老板決定關店的不在少數，而準備在春節發力經營餐企的資金情況最為危急。?

一位餐飲老板就告訴紅餐網（ID：hongcan18），他有兩個中餐店，根據往年的經驗，為了備戰春節高峰，把大部分現金都用在了春節前的備貨，身上只留了一個月的員工工資款和備用金（兩個店接近45萬）。

但疫情一來，備的貨都打了水漂，只能想辦法打折處理，而由于春節把員工都留了下來，發完1月份的工資，他身上就沒有現金了，2月還要繳納6個月房租。兩個店這兩筆的開支就將超過120萬，而他身上已經沒什么現金，就算房東減免或延緩收租，也不足以完成周轉。他已經決定遣散員工、處理存貨，關門。?

這樣的餐飲老板，在紅餐網這段時間推文的留言中，非常之多?？梢哉f，在經歷2019年原料上漲快、人工成本升高、高房租后，現金流本就不算流暢，抗風險能力進一步降低，本來想借春節打個翻身仗，但沒想到這成了壓死駱駝的最后一根稻草。?

2 中大型餐企

連鎖餐企相比小餐企雖然有更好的現金流支撐，但同樣損失不小，因停業仍需支付員工工資、房租，部分連鎖餐企的現金流也已嚴重不足，企業受損難以在短期內彌補。?

越是大型連鎖，門店越多，損失也就越多，正如外婆家吳國平所說：“天一亮就要支付250萬元。”

外婆家全部品牌門店8000名員工，一個月工資成本約6000萬，租金約兩三千萬，這近一個億的固定成本，即使不開業，也必須支出。?

西貝董事長賈國龍也給我們算了筆賬。?

西貝在全國60多個城市，有400多家門店，當前基本都已停業，只有100多家在做外賣業務。預計春節前后一個月將損失7-8億元營收，也就是流入資金。

之后就是成本。根據賈國龍透露，西貝成本結構中，原材料占30%，但姑且可以不算做損失，因為可以售賣，也可以用于1萬多留崗員工在宿舍的餐食；房租占10%，不營業就不用交；稅收成本大概占6-8%。而剩下的30%人工綜合成本才是大頭。?

西貝目前有2萬多員工，大部分仍在待業狀態，但按國家政策規定，西貝必須繼續發工資，如果給全工資，一個月支出就在1.5億左右。而1萬多留崗員工，在提供食宿的同時，還要保證安全。

“現在口罩不好買，有些賣高價，一個N95要 30多，這部分就花了幾百萬。”此外，還需要給在經營的門店配備相關的消殺產品。僅月工資一項，一個月就1.5個多億，兩個月就三個多億，三個月就四五個億。?

可以看出，無論哪型餐企，最難過的還是資金這關，就像賈國龍說的，無論哪個企業，都不太會備足幾個億的現金。在沒有現金流入的情況下，任何企業都很難。

2

餐飲—資本

又一次親密期大門或將提前開啟

現在看來，無論是和房東商量減租、免租，還是裁員，餐企都在想盡一切辦法“節流”，而“開源”除了恢復營業之外，就剩下了向外求助。

銀行肯定是一個重要的資金來源，國家也不斷要求銀行，不輕易給受疫情較大影響的企業抽貸、斷貸、壓貸，央行投入1.2萬億釋放流動性。不少銀行也主動上門，為餐企提供幫助。?

除了銀行，很多餐飲人還將目光轉向了資本機構。?

1 疫情讓餐企明白，餐企是需要資本的

2月1日西貝的一聲疾呼，驚醒了各行各業，包括資本機構，就在賈國龍“喊話”當晚，就收到了來自銀行的主動信貸邀約，各個資本機構也行動起來，對接優質但暫時遭遇困境的餐企。?

觀見餐飲小學聯合財得得在朋友圈呼吁金融機構多支持餐飲行業，短短三四天，便聚集了“消費王”王岑、盛景嘉成資本、番茄資本等資源，發起“餐飲融資貸款公益行動”。觀見餐飲小學創始人汪潔說，預計到月底能為100家左右企業提供幫助。

專注垂直餐飲投融資的壹馬資本也攜手加華資本發起公益融資，截止到2月12日，收到了200+餐企的融資需求，總融資額需求超過20億。

而在這些餐企中，中小企業占比50%，微小餐企占比40%?？梢钥闯觯谶@個階段，餐企對資本的渴求是是遠高于平時的，也是全方位、不分企業規模的。?

在此餐飲危難之時，紅餐網也聯合杭州銀行、天圖投資、啟賦資本、險峰長青、同程資本、道生資本等聯合發起《春風行動》大型餐企融資公益活動，為餐企打開急速融資和貸款通道。?

啟賦資本合伙人胡祺昊就表示，近期負責投融資的員工每天要看近300個餐飲項目，“現在很興奮，恨不得自己干?！焙麝徽f，這種興奮正在于當下餐企對資本股權投資認知的轉變。?

餐企在這個過程中，正在在不斷認識到現金儲備、合理現金流的重要性，認識到資本的作用，資本操作的意義，以及資本存在的必要性。?

原本聲稱“西貝永不上市”的賈國龍也說，“這次災難也教育了我，之后要重新評估什么是有利于企業、有利于員工、有利于顧客的發展方式，上市可能就是其中的一種?！?/p>

相信這次災難教育賈總的不止是對于資本的看法，還有更多關于管理、商業模式的部分，當然，這是后話。?

從融資的需求上來說，餐企對資本的態度是有所轉變了，本次疫情爆發了眾多企業的資本引進想法，但并不是說所有餐企都要去擁抱資本，都能夠擁抱資本。 ?

2 考慮投資回報的資本，才是對彼此負責

商業世界是殘酷的，你不對自己殘酷，現實便會教你什么叫殘酷。比如這次疫情倒下的很多餐企。?

資本就是商業世界中的現實主義，正如小馬歌說的“資本不是活雷鋒，他們愿意錦上添花，卻不會喜歡雪中送炭。投資需要回報，將來不能賺錢的企業當然沒有投資價值?！?

餐企在明白資本的優勢之外，一定要明白什么樣的餐企更容易獲得資本的幫助。 小馬歌的總結是5點：

有品牌影響力，形成規模效應

近幾年的數據持續30%以上的增長

有明確的戰略目標，長遠計劃

細分賽道有機會跑出來的企業

有新餐飲商業模式的企業

所以在疫情爆發不久的2月6日，文和友就迅速獲得了加華資本旗下基金投資近億元人民幣。壹馬資本數據顯示，本次尋求資本的200余家餐企中，大型連鎖品牌占比10%，年收入5億以上的有近10家。 ??

這其實就要求餐企不能臨時抱佛腳，即使當下沒有投融資需求，也要有風險意識，做好準備。

“大部分企業有一個現象，公司賺錢時基本不考慮融資，更不想讓別人分享收益。總是到了經營業績每況愈下、負債率居高不下、短貸長投，甚至資金鏈套斷裂的時候，才開始病急亂投醫，四方游走尋找投資方?！毙●R歌說。?

汪潔也表示，這次公益活動中很多第一時間找上門的企業，都是外界看起來非常不錯的優質企業，這也說明越完善的企業，風險意識越高。?

那么哪些餐企是不容易獲得投融資的呢？小馬歌認為可分為兩類，一類是企業本身有硬傷?：

1）未獲得過融資的創始人，開始盲目的融資，融資想法異想天開；

2）創始人對投資行業想法不成熟。

另一類則是符合融資標準的優秀品牌，但：

1）企業本身沒有找到適合企業發展戰略支持的投資人。

比如擁有1000多家門店的火鍋品牌“蝦吃蝦涮”，就表達了對資本機構的觀望。創始人牛艷說，一方面源于自身現金流保持正向，另一方面還未碰到真正能夠與品牌共創的投資機構，“沒有看到自己想要的東西，如果對方只是想站在主力的位置，那是沒必要的”。

2）估值偏高或融資方案不夠專業。

對于門店數量較少的餐飲品牌來說，有的則更傾向銀行貸款，而有的則直接表示現階段不是最佳的融資時機。

3 不要用投機的態度對待餐飲投資

當然，疫情過后一定會有人說，餐企在這個特殊時期引入投融資是“病急亂投醫”，而資本則是“趁火打劫”。?

加華資本創始合伙人兼董事長宋向前也說過，“這個時候，是優質企業普遍估值下調、估值回歸的一次機會，特別是優質餐企，平時現金流非常好，大多不需要投資，現在也許有機會，可能是一輩子最好的一次機會?！?/p>

但小馬歌認為，餐飲品牌最好的融資時機，絕對是品牌影響力上升、數據增長的階段，如果一個企業品牌、數據表現不佳，無論在什么時候，都很難獲得資本。?

窄門學社、番茄資本創始人卿永也覺得，這個機會是也不是?！笆恰笔且驗椴惋嬈髽I此刻真的需要錢，這個時候的錢可以救命?！安皇恰笔且驗榇丝倘绻猛稒C的態度對待，你可能血本無歸，就算沒有這次危機，餐飲的坑也不計其數。投資是一件極其專業的事情。?

對于專業投資人而言，并不代表此刻可以低價獲得好標的。此刻，餐飲連鎖確實比以往更需要資本，但趁機壓低餐飲品牌估值，并不一定是一件被歡迎的事。?

“真正的優質餐飲品牌的價值不會因為疫情的發生而降低，反而，他們可能因為更強的組織力、品牌力和現金流能力而且獲得更好更大的發展機會，價值相反可能更大?！?/p>

卿永說，所以此刻做為投資人，更應該看到企業的長期價值，站在更長的時間緯度來看待，幫助企業渡過難關，提供充足的資金供給和各種賦能，幫助企業獲得最佳的發展機會。?

星瀚資本創始合伙人楊歌也認為，資金方應根據不同公司給予不同對待和幫助，如果在這個時候抱著撿漏的態度來看餐飲投資這件事，從根本上來說，可能不夠理性。

“為了資金，去調整財務結構和管理結構的企業，在想到方法并實施之后，也不一定會降低太多估值。而真正在這個階段拼命狂降估值的企業，可能它的可投價值也并不是很大?！?

在商言商，對餐企而言，現在就是需要資金；對資本而言，對于餐企的評估依然存在，甚至更加嚴格，趁火打劫并不是資本的目的，只不過疫情打斷了優質餐企的現金流，打開了餐企的大門，讓資本更容易與餐企接洽。

但這就像談戀愛，兩個人都很優秀，也有不合適的可能，投融資的結果如何，還是要看雙方的匹配精準度，雙方都應該更加謹慎。

如果說2015-2017年是餐飲和資本的蜜月期，投資案例高達，2018-2019年則是冷靜期，投融資案例數明顯下降，但雙方更加冷靜，更加了解彼此，所以總體金額仍然走高，這說明越來越多的資金，開始向優質企業聚攏。

紅餐網創始人陳洪波認為，資本不是洪水猛獸，它在合適時間以合適的方式出現在合適的企業，就是企業強有力的武器，而企業既要有能力去拿到資本，也要有能力去分辨適合自己的資本，去駕馭和資本的關系。這才是企業和資本最佳的關系，餐飲也不例外。?

而這次疫情，無疑正在加速這種相互了解，也許這次疫情會成為餐企與資本關系再次升溫的開端。正如胡祺昊所說，疫情過后，餐飲行業將步入新的階段——升級版“新餐飲”時代，資本將為餐飲企業的標準化、規模化帶來新的機會。