3月27日，在“2024中國餐飲產業峰會”上，如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友發表重磅演講，現場掌聲不斷。管清友就國內近期經濟的五大現象進行了解讀，并作出了長期性的預判。

本文為如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友在“2024中國餐飲產業峰會”上的演講實錄，紅餐網整編發布。

我一直覺得在中國做餐飲的都是 牛人，因為行業競爭太充分、太激烈，特別是這幾年能生存下來、發展壯大的企業，尤其值得欽佩。

今天，我把近期經濟形勢做一個總結，也從多個方面總結了未來整個經濟運行的基本態勢，和大家一起探討。

△金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友

消費換階，消費升級與消費降級并存

這幾年，國內外形勢變化非常大，官方叫“百年未有之大變局”。我不知道各位有什么感觸，像國際國內形勢、中美關系等，這些似乎是茶余飯后的談資，和企業關系不大，但其實與我們每個人息息相關。接下來我將從近期十大經濟現象出發，去具體闡述我們應該如何看待這些問題。

第一個現象，消費換階。作為經濟觀察者，我們觀察到一方面，居民的邊際消費傾向回暖，高收入群體消費欲望不強，該買的都買了，但較低收入群體消費意愿很高，想旅游，想吃好吃的，又想買奢侈品。去年旅游、餐飲消費恢復很快，而且餐飲消費比旅游消費恢復得快。

2024年，有人說是消費升級，有人說是消費降級，不能一概論之。去年出現了窮游、窮忙現象，很多行業恢復很快，但是客單價下來了。小宗消費恢復快，大宗消費恢復慢，大宗消費讓位于小宗消費，這是未來至少三五年相對比較確定的趨勢。我稱之為消費換階，其中既有升級也有降級。因為有的群體不買房了，但可能花大幾十萬去買車、或者非常貴的3C產品，或者出去旅游、吃吃喝喝。

拉長周期看，財富效應減弱，會抑制人們的消費。這兩年實際上處于消費換階過程，短期內對某些行業是比較好的機會。例如，多地都出現了“文化IP”，很多餐飲品牌的IP都做得非常好，“超級IP時代”到來了。

這里稍微解釋一下，從去年大火的淄博燒烤到今年春節前后哈爾濱旅游大火，再到最近天水麻辣燙。這些城市火起來的并不是當地最強的那項，其實與當地的整體謀劃設計有關系。對于企業來說，也可以通過謀劃設計，打造新IP，這可能帶來一系列意想不到的效果。簡單來說，潑天的富貴來了，你得接得住。

各位都是資深餐飲人，你們的感受比我更深，近幾年不同社會群體的心態、消費行為確實發生了很多變化。在收入減少或者收入增長緩慢情況下，人們更多追求性價比、追求品質以外的情緒價值。作為給大家提供工業價值以及情緒價值的一群人，我們得敏銳地捕捉這些變化。

行業競爭加劇，市場有一個出清的過程

第二個現象是出口領域的變化。近兩年受到中美關系的影響，我們整個出口結構變了，中國最大的貿易伙伴已經從美國變成了東盟，而美國最大的貿易伙伴從中國變成了墨西哥。從整體來看，我國出口額以美元計價略有下滑，以人民幣計價略有增長，比預想要好。

很重要的原因是，我們出口的產品升級迭代了，比如汽車行業異軍突起，2022年超過德國，2023年超過日本。

這個變化如何與餐飲行業關聯呢？主要表現在收入上，出口的“普惠性”降低了。現在出口表現好的機電產品和大部分老百姓關系不大，它是資本密集型產業，老百姓獲得感不強，收入減少了，會影響到消費，這是一個長期問題。

房地產、人口、GDP增速與餐飲息息相關

第三個現象，地產回歸基本面。房地產和餐飲密切相關，一方面它有財資效應，影響人們的收入預期、財富預期，當然也會影響消費行為。另一方面房地產也涉及到餐飲行業的成本，包括房租成本、運營成本等。

我們從1998年房地產市場化改革以來，大概經歷了20年的高速增長期，現在整個房地產進入到大的調整期。也就是說，房地產高速增長周期結束了，進入了新階段。

以2015年作為起始點，股票市場經歷了很大的波動，隨之而來的是2015年下半年房價開始大漲，一直持續到2017年的上半年。現在復盤這次跳漲，應該是一個標志性事件，大大透支了房地產市場的空間。

與此同時，2015年前后，人口增速拐點已經出現了，增長率開始明顯下滑。從其他國家經驗來看，人口增速下滑一般伴隨著房地產大調整，但這并不是唯一答案，每個國家的情況不太一樣。

從日本的情況來看，日本70年代人口增速放緩之后，經濟迎來了大概10年的黃金期。一個很重要的原因是日本產業結構升級。當時石油危機導致大家對節油車的需求非常大，而日本的節油車競爭力比較強，所以即便日本人口下降，經濟又有了10年的高速增長。直到上世紀80年代末90年代初，日本經濟泡沫破裂，進入“失去的30年”。去年，東京房價創了90年代以來的新高，日本股市也創了90年代以來的新高。

“類通縮”現象持續，對餐飲行業并非好事

第四個現象我稱之為“類通縮”，物價低迷。物價低并不是好現象，明天賣的東西比今天便宜，后天賣的比明天還要便宜，越來越卷，越來越不賺錢，企業是沒法干下去的。

“卷”，餐飲行業不怕，特別是中國餐飲行業，幾千年以來就是卷出來的。但這種情況如果長時間持續，就比較麻煩。

目前來看，“類通縮”的現象還沒有得到解決。解決的辦法包括刺激消費、給老百姓發現金補貼、制定國民收入倍增計劃等。

市場內卷下，中國經濟仍有許多空隙

第五個現象，關于資產。美聯儲大概率是今年下半年開始降息，美國降息之前日本和瑞士已經開始降息，這會減輕資本外流的壓力。這幾年中國處在降息周期，全球主要經濟體則在加息，因此國內資本外流的壓力很大。

美聯儲降息可能會進一步活躍股票市場，特別是與利率關系比較密切的行業。美股的這一輪牛市主要是跟科技行業有關，尤其是人工智能帶來的漲勢。

如果外圍環境降息，國內降息空間就會進一步打開，這對資產價格，對股票市場是一個正向作用。如果考慮目前的物價因素，我們的利率仍然是偏高的，尤其是房地產。

日本股市創新高，也給我們提供了一個重要參照。事實上，安倍經濟學也好，直升飛機灑錢也好，目前在美國、日本是發揮了作用的。

中國資本市場正在經歷一輪新的整頓，包括清理2024年以來股市連續下跌引發的一系列風險，投行、上市公司也進入新一輪清理。

總體來講，中國正在經歷一個新的狀態——一個超大規模經濟體，一個生產型經濟體，如何融入全新體系。簡單來說，中國的生產體系太強大了，市場容量就這么大，因為短期內貿易上的利益沖突非常明顯。

所以，我們要深耕國內，充分抓住中國經濟的空隙。無論是消費降級，還是消費升級，中國經濟依然有很多空隙，很多領域值得再做一遍。中國有自己的管理優勢、產業優勢、資本優勢，出海過程中，有合適的應用載體，可以把國內做得比較成熟在海外再做一遍。

很多人說，今天是從“產品出海”到“企業出海”再到“思想出海”，還有人說不出海就出局，出海的確是非常重要的選項，但中國經濟的韌性依然在，市場空隙依然很大，我們依然大有可為。

這就是我對近期中國經濟現象的一些觀察總結，僅供參考。希望我們這個行業，就像紅餐網的顏色一樣，紅紅火火。