豬價繼續筑底，產能去化預期加強
· 2023-07-19 10:13:34 來源：每日經濟新聞?
截至7月15日，多數上市豬企已披露2023年上半年業績預告。由于上半年豬價持續低迷，統計的15家上市企業業績預告全部虧損，又因為多數豬企今年出欄同比擴張，因此較去年同期虧損擴大。出欄保持增長，成本方差仍大。生豬價格大概率已在逐步筑底。
鋼聯數據顯示，外購育肥利潤-279元/頭，周環比跌16元/頭，同比跌1243元/頭，自繁自養利潤-298元/頭，環比跌8元/頭，同比跌1134元/頭，飼料反彈帶動養殖利潤繼續回落，目前養殖利潤處在歷史同期低位水平。生豬交易體重繼續回落，上周屠宰量環比持續小幅回落，絕對量仍高于去年同期水平。出欄體重雖有連續回落，但絕對體重仍在120kg以上，反映上游大豬仍在釋放之中，二育增加導致大豬仍有階段性出欄壓力。
最壞的情況是豬價持續下跌，但是如果下跌，空間也有限。博亞和訊數據顯示，第27周豬糧比4.95：1，環比上周降0.34%，同比低36.16%，豬糧比延續回落，進入一級過度下跌預警區間，當豬糧比過高或過低時，國家可能會啟動豬肉拋儲或收儲，從而抑制豬價的過快上漲或下跌。華儲網發布本年度第二批中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關事項的通知，本次收儲掛牌競價交易2萬噸，交易時間為7月14日。受益收儲等因素，本周豬價小幅反彈，但仍處于虧損區間。
行業資金壓力持續加大，產能去化有望加速。如果下跌，空間有限，且成本端或對豬價有一定支撐。總體來看，供需兩端仍存博弈，生豬供需格局持續寬松，豬價或仍總體偏弱。
也需要看到部分上市企業養殖成績改善突出，以某龍頭養殖上市公司為例，根據業績預告數據，申萬宏源證券測算公司2023Q2平均養殖完全成本約14.9元/公斤，季度環比明顯改善。其中，公司6月份完全成本已降至14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，同比下降超過1元/公斤。而且當前公司生豬全程成活率增長至87%左右（去年同期為80%左右）。
參考最近兩輪豬周期，豬價底部、產能去化或成為養殖板塊的催化劑，養殖行業目前整體估值也不高，具備較強的配置價值。可以關注養殖ETF(159865)。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
本文轉載自每日經濟新聞
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