茶飲和咖啡賽道的資本投入金額已經越來越大，開始進入頭部品牌投資并購的時代。

△圖片來源：Seesaw咖啡官網

7月21日晚上，Seesaw咖啡對外宣布已完成A+輪過億元融資，由喜茶入股，老股東弘毅百福跟投。此消息一出，迅速成為行業話題中心。而原因在于：

第一，這是“茶飲巨頭”喜茶D輪融資后首次出手投資；第二，這也是Seesaw咖啡時隔4年的再次融資——2017年Seesaw咖啡曾獲弘毅百福4500萬A輪融資。

本文將探討以下三個問題：

1、 為什么Seesaw咖啡要引入喜茶這位戰略投資者？

2、 喜茶為什么要投資Seesaw咖啡？

3、 雙方的聯姻，真的是天作之合嗎？

01 喜茶入股，Seesaw咖啡能收獲什么？

在討論這筆融資對Seesaw咖啡帶來的影響之前，我們先來看看，Seesaw咖啡近些年來的發展情況。根據百福控股2017-2020年歷年年度業績報告披露，Seesaw咖啡銷售額逐年下滑，增長略顯乏力。

正如小食代在采訪Seesaw咖啡創始人吳曉梅中提到的，相比起單純的財務投資注入，Seesaw咖啡現階段更渴望的是能帶來更多資源和想法的戰略投資人。而在契合指數上，喜茶正好成為他們的合適人選。

在新一輪融資后不久，通過企查查查詢發現，Seesaw咖啡關聯公司上海西舍咖啡有限公司發生工商變更，新增喜茶(深圳)企業管理有限責任公司為股東，原股東深圳前海沃野千里企業管理中心(有限合伙)退出。股東信息顯示，喜茶(深圳)企業管理有限責任公司持有該公司5%的股份。

此外，早在2017年6月份獲得弘毅資本遞來的橄欖枝后，Seesaw咖啡完成了4500萬元A輪融資，估值超過2億。而新一輪融資之后，從IT桔子獲悉，Seesaw咖啡估值從原先的2億飆升至10億。

△圖片來源：IT桔子

除了“身價”的上漲，喜茶的加入給Seesaw咖啡帶來哪些方面的助攻？

1. 門店模型

經過近十年的品質打磨，Seesaw咖啡的品牌勢能不斷累積與拉升，已在咖啡消費最挑剔的上海市場實現了有口皆碑。但不足的是，一直以來Seesaw咖啡的拓店速度都較為緩慢。截至2021年7月底，Seesaw咖啡的門店數量只有30多家。而這背后的原因在于，Seesaw咖啡的早期門店模型決定了其拓展速度就會偏慢。

熟悉Seesaw咖啡的都知道，Seesaw咖啡的每家新店都像是“一個作品”，不同門店由不同設計師設計，雖然這種非標準化的空間模型消解了連鎖經營帶來的疲勞，但緩慢的合作形式也讓其成為費時費力的不確定因素。

據了解，一家 Seesaw咖啡門店的籌備期大概在三、四個月，緊急的話至少也要兩個月，這對比之前已有一定提升。

但如今，Seesaw咖啡正計劃加快門店擴張速度，資本正在讓這個賽道的玩家們小步快跑起來，如果Seesaw咖啡依照過去的節奏顯然會掉隊。門店如何在一定標椎化基礎上打破餐飲業“千店一面”格局，以及建立起合適的門店模型組合來占領市場，在這一點上，Seesaw咖啡可以向喜茶“取經”。

2. 門店點位

除了在空間設計下足了功夫，Seesaw咖啡在門店選擇上著手搶占客流量大、客群購物能力強的商業綜合體和城市地標，并且絕大部分參照星巴克的精密測算，也就是說，星巴克可能出現的地方，Seesaw咖啡也有可能考慮。

但不可避免的是，由于星巴克在人脈資源、品牌影響力以及資金能力等方面，都擁有難以撼動的實力，并且對商業地產的議價能力更強，更容易低租金拿到好位置。因此在選址競爭上Seesaw咖啡難免“以卵擊石”。

對于未來門店點位的布局上，Seesaw咖啡創始人吳曉梅曾表示，“我們會繼續在上海大本營、華東區域，以及北京跟深圳開店。開店策略是聚焦于中國GDP前10的城市。”而主打高端茶飲市場的喜茶,將門店重點布局在一、二線城市的核心商圈或寫字樓附近。

從這點上看，Seesaw咖啡與喜茶在人群定位、商圈點位布局上都高度相似。同樣地，目前喜茶作為新茶飲巨頭，已然具備拿到核心商圈、優質項目的黃金鋪面的能力，這對Seesaw咖啡而言是莫大的幫助。

喜茶現在的門店規模已經達到800多家，在門店選址上，可以說通過真金白銀，砸出了一套優質的選址經驗和邏輯體系。在門店選址和模型的選擇上，以及對商場形成的議價能力，喜茶可以將其能力平移至Seesaw咖啡，切實地幫助Seesaw咖啡在門店模型和拓展方面變得更為有效率。

3. 數字化建設

數字化是餐飲企業當下最大的機遇，也是最大的挑戰。在本次投資公告中Seesaw咖啡指出，此輪資金將用于全國門店拓展、供應鏈建設和數字化建設。

在數字化建設方面，Seesaw咖啡表示，公司將進一步引入大數據、云計算等新技術，建設數字化運營及業務管理平臺，聚合全渠道數據和信息資產，持續迭代升級以微信小程序為主的用戶數字化體驗，并結合私域流量池建立、精細化會員運營等數字手段為業務發展注入創新生產力。

而作為茶飲巨頭，喜茶在數字化方面頗有建樹，同樣可以助力Seesaw咖啡完成數字化方面的改造完善。喜茶數字化已經融入企業與用戶接觸的全部環節，在全流程中打造出良好的數字體驗。

△圖片來源：Seesaw咖啡官網

截至2020年12月31日，喜茶GO微信小程序會員超3,500萬，而喜茶通過小程序應用積累的這些用戶，在很大程度上為品牌帶來了頗具參考性的消費場景和行為數據，如用戶畫像、產品銷量、地區分布和消費高峰時段等。

而喜茶數字化成功的經驗，同樣可以幫助Seesaw咖啡厘清門店運營、用戶運營的機遇和挑戰，摸清不同地區的消費者偏好和需求，更好地進行產品開發和設計，為用戶帶來更好服務和體驗。

4. 產品研發

在消費升級、社交屬性形成消費習慣的情況下，無論以奶茶、果茶等為代表的新式茶飲，還是以精品咖啡、創意咖啡等為代表的咖啡賽道，年輕消費群體都是品牌力爭的目標客群。為了討好這批年輕消費主力，飲品企業需要集中在產品端發力，加速產品迭代，以適應消費者挑剔的嘴。

在產品研發方面，Seesaw咖啡從第一階段中淺烘焙的精品咖啡，已經過渡到以創意咖啡品類為主的第二階段。據統計，今年上半年，Seesaw推出了多達60個新的SKU，產品類型涵蓋傳統咖啡、創意咖啡、食品、包裝零售商品等。

此外，Seesaw咖啡按照一年四季度的節奏進行“上新”，由研發、市場、供應等多部門協作，除了在口味上開發新產品之外，也會打造當季產品的整體概念，以加深消費者印象。

而定義“靈感之茶”的喜茶則追求創新的搭配、豐富的品類。據《喜茶2020年度報告》顯示，喜茶平均1.2周推出一款新品。而在這些新品中，包括了新的產品類型、也有季節限定款、活動限定款、舊產品升級、口味改良、原材料升級等，形成了以經典爆款單品+定期上新+跨界聯名為主的產品形態，形成豐富的產品矩陣，不斷追求創新與靈感,挖掘消費者喜好。

Seesaw咖啡重點打造的創意咖啡，拓展了其在“冷萃+果汁+奶蓋”的產品思路，而喜茶在新品迭代與茶飲創新方面也能夠為其增加新的靈感來源。

02 入局咖啡賽道，喜茶意在何為？

領投Seesaw咖啡，喜茶解鎖了“投資者”的新身份。為什么喜茶的首筆投資會選擇咖啡賽道？而這筆投資對喜茶本身而言，意味著什么？

1. 咖啡市場遠未到天花板

咖啡茶飲作為近年來受到資本浸養、在媒體和全社會聚光燈下飛速發展的細分賽道，備受行業矚目。據IT桔子數據顯示，近一年半的時間，咖啡領域共有近50起融資發生。從投資金額來看，僅今年前7個月，資本融資金額已經超過63億，遠超2020年全年數額，也超過了上一輪融資高潮時期。

除了資本的加持，火熱的咖啡賽道并不缺令人意外的跨界選手，不管是精耕內容平臺的知乎、賣石油的中石化、奢侈品牌LV還是教培機構學大教育等，都一一布局起咖啡市場生意。

而吸引玩家不斷進入的核心是，咖啡賽道依舊有很大的潛力待挖掘。在前瞻產業研究院發布的《2020—2025年中國咖啡行業市場需求與投資規劃分析報告》中顯示，中國咖啡消費年均增速達15%，遠高于世界2%的增速，預計2025年中國咖啡市場規模將達到2171億元。

從全球來看，中國咖啡人均消費量與國外差距較為明顯，美國、加拿大人均300-400杯左右，中國北上廣地區人均15杯，全國每年人均咖啡飲用量僅為6杯。與美日等發達國家相比，中國咖啡消費仍處于初期階段，遠未觸碰天花板。

2. 早對咖啡賽道“抱有想法”

作為新茶飲品牌領跑者，喜茶其實早已在咖啡賽道有過不少的嘗試。例如，2019年，在瑞幸咖啡如火如荼之時，喜茶便乘勢推出了頗具復古風和“奶茶味兒”的喜茶咖啡。2020年，喜茶與精品咖啡品牌% ARABICA在上海、廣州做過多次聯名快閃店，將奶茶與咖啡元素做進一步融合，推出了部分限時飲品系列與聯合文創產品......

無論是咖啡飲品的融合嘗試還是聯名合作活動，都給喜茶帶來不錯的市場反響。盡管如此，喜茶對于精品咖啡依然保持了相當的克制。在此之前，喜茶都沒有推出正式的咖啡系列。

隨著茶飲市場進入成熟發展階段，品牌發展步入平穩期，需要尋找新的發展路徑。因此，在主營品牌之外，另選賽道做副牌，擴大規模、深耕市場和客群，是很多一線品牌的選擇。對于像喜茶這類型的成熟大型品牌來說，新副牌的培育、模型打磨，勢必需要消耗一定的時間，而投資已初見規模的潛力品牌，是“搶時間”的新思路。

3. 喜茶需要新的故事注入

作為中國茶飲賽道的頭部品牌，喜茶估值從去年初的160億飆升到今年前所未有的600億。對于喜茶來說，進入了這種估值不斷攀升的游戲，資本就不會讓其停下來，估值只有繼續往上走，才是資本家們想要的結果。

如果喜茶只局限于高端現制茶飲賽道，這個資本故事顯然是撐不起持續高漲的估值。

不論是推出子品牌喜小茶，還是投資Seesaw咖啡，嘗試進入咖啡賽道，似乎都是在以主品牌的勢能優勢去驅動多維度的業務擴張，其目的或許是為600億估值尋找價值錨定點，抑或是通過業務上的多維度擴張進一步推動估值上升。

喜茶嘗試子品牌和跨品類產品的策略，也是在新茶飲市場紅海競爭局面下的一種突破嘗試，對于企業而言，營業收入構成過于單一會影響企業的抗風險能力，通過不同價格維度和區別的產品種類業務擴張可以增加自身抗風險能力。

結語

單論此次喜茶投資Seesaw咖啡，持有股份的比例僅有5%，只能說是，喜茶在咖啡賽道上的一個小嘗試，從投資Seesaw咖啡開始涉足咖啡市場，逐步加深對這一賽道的認知。

從聯姻的角度來說，喜茶與Seesaw咖啡的結合，對于雙方而言都是好事，在很大程度上能夠實現優勢資源共享和勢能的協同。

如果喜茶未來認為咖啡賽道有利可圖，加大資金投入，直接收購Seesaw咖啡，將其收編為旗下的主力咖啡品牌來搶占市場，是極有可能的。畢竟，花錢買進入不同賽道的時間，或許效率會更高。

茶飲和咖啡賽道的資本投入金額已經越來越大，開始進入頭部品牌投資并購的時代。各路玩家想要快速增長與推高其估值，穩扎穩打是基礎，在資本市場長袖善舞，也是一種獲取增長的重要能力。