3月31日，網傳西少爺又一合伙人袁澤陸因與創始人孟兵發生分歧，已套現離開。從天眼查可以看到，3月2日有一條股東變動信息：袁澤陸退出。股東變動就發生在西少爺國際品牌發布會前夕，3月22日，西少爺發布了全球新品牌Bingz以及系列國際化戰略，創始人孟兵表示，西少爺計劃于2019年進駐美國、英國市場。

而這件事之所以引發大量關注，在于這是西少爺品牌自成立起，出現的第二起股東出走事件。

2014年，原西少爺合伙人宋鑫的一篇文章“西少爺賴賬，眾籌的錢該怎么討回來？”鬧得沸沸揚揚，雙方一度對簿公堂。宋鑫在拿到天使輪融資后，還成立了新西少，成為西少爺的直接競爭對手。?

徐小平說過：“創業的基礎其實就是兩個，一個是團隊，一個是股權結構。如果股權結構不合理，這個公司一定做不成。”創業維艱，合伙創業更加不易，一旦涉及到股權分配的問題，甚至可能迎來散場或是撕破臉皮的風險。?

回顧西少爺的品牌發展歷程，股權結構經歷了哪些變化，踩過哪些坑？

1.?起勢： 4:3:3的股權配置，留下禍根 ?

西少爺創始人孟兵坦言：創業之初，三人關系很融洽。一開始差點義氣的將股權平分，但是考慮到自己是CEO，孟兵很“不好意思的”、“小心翼翼”的找到羅高景和宋鑫，提出股權四三三的方案。

這種過于平均的股權配置，為后期的變局埋下了種子。 ? 對于合伙創業而言，“老大”的位置很重要。在前期，企業的發展往往與CEO的能力直接掛鉤，同時為了保障決策效率，CEO在創業項目中要盡量擁有多數股權，能夠有效控制新創企業。

在合伙人股權分配中，要有明顯的梯次，即在避免均等的基礎上，實現梯次。在3個合伙人的基礎上，可以根據CEO孟兵老大、羅高景老二、老三，按照斐波拉切數列（后臺回復“斐波拉切數列”，查看具體釋義），分別以5、3、2的比例做梯次分配，保證在公司中，“老大”孟兵說了算，在股權風波后，西少爺調整成了這種分配方式。?

如果無法通過控股控制公司，還有一種方式可以使用，即協議控制。 ? 協議控制包括以京東為代表的委托投票權模式、視源股份的一致行動人協議模式、螞蟻金服的持股平臺（有限合伙）模式、海底撈的持股平臺（有限公司）模式、華為的虛擬受限模式、百度的AB股模式等，如果對某種協議控制模式感興趣，可自行搜索相關案例。

西少爺的初始股權分配，可以參考京東的委托投票權模式。京東上市之前，劉強東的股份只有20%左右，但一直掌握著50%多的投票權，因為后期進入的投資方將股票權委托給了劉強東行使，這就需要協議雙方提前約定好。

孟兵在2014年5月曾以便于公司管理決策為由，提出增加3倍投票權，但在當時合同已經擬好的情況下，沒有任何溝通就臨時更改，自然會讓宋鑫感到權利被削減，最終這條路沒能走通。

2.?變局：人才引進和股東投資 ?

很多創始團隊在初期人員架構不夠完整，在發展階段會引入新的聯合創始人，后期的融資過程中，也需要給投資人留出一定的股份。?

如果想要在創業階段就做好人才和股東進入的準備，比較合理的股權結構可能是，CEO持股50%-60%，聯合創始人加起來不超過30%，預留10%-20%的員工股權池。

滴滴早期的股權結構也是433，即天使投資人40%股份，程維和CTO各30%。后來滴滴進行股權調整，花了240萬人民幣把不太適合的CTO的股份收了回來，雖然代價巨大，但卻為滴滴后期引入“BAT+蘋果”的超豪華股東團隊打下了基礎。?

14年5月，孟兵把在西少爺實習的袁澤陸提升為合伙人，但根據可查到的信息，袁澤陸占股只有個位數。

在企業股權分配中，涉及到動態評估。 ? 因為項目融資階段不一樣，企業的估值也是不一樣的，股權需要據此進行動態分配。從袁澤陸離開西少爺時拿到的2000萬元來看，他在后期可能經歷過股權調整。?

對于企業來說，吸納聯合創始人、一個非常厲害的CTO，該給多少股份？這里有可參考數值：種子期，10%-20%；天使輪，5%-10%；A輪，3%-5%；B輪，1-3%，或者期權。?

3.?終局：合理的退出機制 ??

做好退出機制設計，能夠避免股權戰爭，也能讓不再適合團隊的股東及時出局，保證團隊的健康發展。?

孟兵、宋鑫、羅高景三人是在2012年年底的西安交通大學北京校友會上認識的，最初一起創業時，只是因為三人在同齡中比較優秀，但彼此之間不夠信任和了解。?

創業初期，他們做了一家IT公司，由于宋鑫學化工出身，所以只能定為銷售。而與孟兵、羅高景的工作狂狀態不同，宋鑫炒股、打網游、看電視劇經常看到第二天不起床。孟兵覺得宋鑫的表現不能對合伙人負責。在西少爺開張后，孟兵派他去西安管理跟進新團隊，學習新技術，結果“做的非常混亂，做的非常差。”

當出現這種早期創業伙伴，特別是其中成長比較慢的個體，可能越來越不適應公司新的發展階段，對公司成長的邊際貢獻越來越低的情況，就需要“踢出局”了。?

在西少爺內訌的過程中，主要的爭端在于回購價格方面。孟兵提出4倍回報的方案，以27萬元加2%的股份回購宋鑫30%的股份，但此時“西少爺”估值已達4000萬元，宋鑫認為其有權要得1000萬元。雙方爭執不下，才產生了西少爺在2014年年底的“眾籌門”。

回購價格有三種計算方式：按照原始購股價格的溢價、按照公司凈資產和公司最新融資估值的折扣價。 ? 整體算來，回購價格應至少不低于原始購股溢價，即原始出資+銀行利息投資回報。孟兵的4倍回報顯然高于這個價格，而宋鑫完全按照估值來計算回購價格是不合理的，因為估值往往有很大溢價，所以在實際處理時，要打一定的折扣。

回到西少爺股權鬧劇的本身，2015年，已具實力的西少爺給了宋鑫一大筆錢買回了30%的股權，而宋鑫也在工商局撤訴，至此團隊內訌畫上句號。

最后，從西少爺的兩次重要股東變動，我試著總結企業股權設計的核心： ?

1.?保證CEO或其他決策者公司的控制權；?

2.?讓股權設計成為一種人才激勵的手段；?

3.?合理的股權分配，能夠保證團隊結構穩定；?

4.?股權架構應盡早設計并做動態調整，讓公司獲得內生增長能力。